[경영학] 주식의 가치평가 / 주식의 가치평가 Ⅰ 개 요1.의 의 모든 증권의
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작성일 22-02-27 04:43
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주식의 가치평가 Ⅰ 개 요1. 의 의모든 증권의 가격은 그 증권을 보유함으로써 未來에 얻게 될 未來현금흐름의 현재가치로 평가한다. P0 = + 2. 제로성장모형 1) 가정 未來의 예상주당배당금이 매년 동일함. 2) 公式 P0 = + + + … + = (단, ) 3) 의미 기업가치는 未來배당액과 자기자본비용에 의해 결정된다 3. 항상성장(일정성장, 고정성장)모형 (Gorden) 1) 가정 기업의 이익과 배당은 매년 일정율(g)로 성장하며 자기자본비용은 성장률보다 크다.2. 공 식 P0 = ke 주주들의 요구수익률(자기자본비용)3. 주식평가의 해결처리해야할문제 1) 未來 현금흐름의 결정(분자의 결정) ① 배당을 기준으로 결정 배당평가모형 ② 배당이 아닌 주당순이익을 기준으로 결정 이익평가모형 2) 할인율의 결정(분모의 결정) Ⅱ 배당평가모형1. 의 의주식의 가치는 주주들이 未來에 받게 배당과 n기의 주식가격의 현재가치이다. P0 = + ...
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다. 2) 公式 P0 = + + + … + = = 3) 성장률(g) = 사내유보율(1-배당성향) ×재투자수익률(자기자본이익률, ROE과 유사) 4) 의미 기업가치는 현시점의 배당액, 성장률(사내유보율, 배당성향, 재투자수익률) 자기자본비용에 의해 결정된다 Ⅱ 이익평가모형1. 의 의주식의 가치는 未來배당액에 의해 결정되는 것이 아니라 未來의 주당순이익(EPS)의 현재가치이다.
